聲明
提醒大家，以下文章是我的個人觀點，不是投資建議，也沒有鼓勵你們跟着做，只是跟讀者分享我的投資觀點和理財哲學。
爲什麼我會這麼說呢？因爲要提供投資建議的人，其實是需要有「牌照」的！
所以要特別提防無牌人士的投資意見，或各種免費的投資群組和建議，包含親友們。
但是不要以爲有**「牌照」**就沒問題了，很多有牌照的分析師也會帶風向炒作。
七個最重要的新手投資觀念
- 對抗通貨膨脹守住獲利：投資是為了避免通貨膨脹把你賺的錢「稀釋」掉！
- 通膨和投資行爲的週期：通貨膨脹和投資行爲會造成週期的惡性循環。
- 樂觀和悲觀的投資心理學：市場的漲跌是由人們的樂觀和悲觀心態構成的。
- 投資標的物的風險報酬率：認識不同投資標的物的風險和報酬比例。
- 適合自己的資產分配：搞懂自己的投資風格並選擇適合的資產分配組合。
- 五種常見的投資分析方式：基本面、籌碼面、技術面、消息面、資金面。
- 持續學習和 DYOR
我的投資理財資歷
我真正開始投資是 2019 年，第一個投資的是基金。
2020 年，有感於基金的各種限制和缺點，退出基金後，開始投資台股。
同年，得益於台灣正發展金融科技，我開始能買債券（過往買債券需要 3000 萬才能開戶）。
2021 年，因疫情造成了航運股大幅度飆升，我有買的萬海和長榮都漲了不少，因此停利出場。
2022 年，開始投資虛擬貨幣和 NFT，並遭遇熊市，慘賠 50% 以上，有的甚至跌了 90%。
2023 年，在年初熊市時持續買入虛擬貨幣，年底全面回升，打平了在熊市的虧損。
經歷了煎熬的熊市後，我開始能明白某位投資大師的話。
你只要經歷過金融危機且還留在市場上，你自然就會累積財富。
由於我最近和一位很久沒碰面的朋友聊到投資，交流了不少投資的觀點。
他覺得我的觀點很新穎，沒有聽人這麼說過，不過這也不是我發明的。
有鑑於很多在投資的朋友可能需要不同的觀點，於是就有了這篇文章。
新手投資觀念（一）：對抗通貨膨脹守住獲利
學習投資理財的目標是：不要讓賺的錢被通貨膨脹吃掉。
沒錯，不是發大財，不是高風險高報酬，不是複利，而是守住獲利。
通貨膨脹率，正常的話應該是以每年 2% 上漲，但 Covid-19 疫情造成了每年 6% 以上的漲幅。
這其實非常可怕，這表示你放在銀行的錢縮水的速度變快了三倍！
我們換一個角度思考：如果通貨膨脹，錢變小，那什麼東西會變大？
答案是所有東西的價格都會變大，換言之當通貨膨脹發生時，我們應該「儘可能多買資產」！
資產（Asset）在會計的定義是：
能幫你賺錢的東西，像是債券、股票、設備、版權、房地產。
爲什麼要多買？
因爲你買的東西會因通貨膨脹在未來變貴，當你需要現金時再賣掉，就能守住原本的獲利，甚至賺錢！
不過，有一件事你必須先清楚：
新手投資觀念（二）：通膨和投資行爲的週期
首先，通貨膨脹是**「必然」**發生的，只是大小強度差異，人民是否有感。
通膨率大漲，通常是因爲無法預期的世界級事件，如：金融海嘯、全球疫情、烏俄戰爭。
爲什麼？因爲任何一個世界級事件，都有可能造成**「某些有限物資的稀缺性」**。
而預測到這些物資稀缺性的有錢人們，會開始大量購買，也就是前面說的**「多買資產」**。
這樣的行爲進一步提高了通膨率，造成了一個惡性循環。
依照以上描述，我們可以得出一個結論：
- 發生世界級事件，物資短缺，通貨膨脹 +
- 有人預測未來通貨膨脹，大量囤積資產，通貨膨脹 ++
- 政府發現經濟循環出現問題，降息和印鈔，通貨膨脹 +++
- 有人發現利息降低、現金變多，開始借貸來囤積資產，通貨膨脹 ++++
- 通貨膨脹 ++++ > 股票、黃金、期貨大漲（囤積效應）
通貨膨脹，是因爲人們大量購買資產導致價格提高，而不是因爲貨幣貶值。
貨幣貶值一旦超出某個比率，得知消息的人們就會進行以上行爲，造成循環。
參考《MSCI 全球經濟指數》，這是一張統計自 1987 年至 2023 年的世界經濟的成長指數（index）。
在這張圖中有 3 個很重要的觀念：
- 從左到右一路往上漲，表示通貨膨脹是必然趨勢，不投資，現金自動萎縮。
- 全球經濟危機發生時，指數會先下跌，然後漲更高！還記得疫情後的股市嗎？創新高 18000！
- 雖然長期來看是上漲，但期間會有漲跌的週期，掌握週期等於掌握買賣的時機。
這也是為什麼我一直說【投資是現代人必備技能】的原因。
因為不投資，你的現金會被通貨膨脹吃掉獲利！
Howard Marks 在《掌握市場週期》提及：
指數在長期必然往上漲，但會有週期性的波動，因此很多人最常問我的問題就是「我們現在是在週期的哪一個階段？」
這個問題決定了我們現在要買還是要賣！
問題是：我們如何知道週期的階段？
新手投資觀念（三）：樂觀和悲觀的投資心理學
著名的《擦鞋童理論》，意指連街邊幫你擦鞋的孩童都在談論股票時，表示股市已經過熱了！
放到我個人的經驗中，在捷運上看見高中生用手機看股票軟體時，就要警覺了！
你問我說這個跟週期有什麼關係？
週期是一個自然現象，不只出現在股市，而是整個世界。
當你過於樂觀時，你會很容易誤判情勢，從而造成會讓你感到悲觀的事情發生。
換言之，當全世界的人都投入到股市時，股市會充滿了樂觀的人們。
樂觀的人們會進一步推高股價，進而吸引更多樂觀且瘋狂的人們加入，再次推高股價！
但你有沒有想過一個問題：
如果全世界的人們「都已經」加入了，再也沒有「新人加入」時，股價會發生什麼事？
股價會漲不動！
漲不動的下一步？跌！
因爲有人爲了獲利賣出了股票，自然就開始跌了。
隨着越來越多的人賣出，就會開始跌得非常瘋狂！
那些在高價格時買的人的心情會如何？極度悲觀！
樂觀的時候買得有多瘋狂，悲觀的時候就跌得有多瘋狂！
週期是一種自然現象：樂觀之後會悲觀，漲多了會下跌。
我們可以透過觀察市場上的指標和人們的樂觀、悲觀程度，去掌握週期的階段。
但對於投資新手來說，你只要清楚一件事就好：你是否過於樂觀？有沒有被風向帶歪？
通常新手最大的問題是：容易受到他人影響對於投資標的產生過於樂觀的態度。
我自己就中過招，受到某人推薦充滿信心買了某檔股票，結果呢？虧了 5 成！真的慘痛的教訓！
情緒對於投資來說是非常危險的，它會讓我們不理性的決策而不自知。
因此，懂得評估投資的風險報酬率就顯得非常重要了。
新手投資觀念（四）：投資標的物的風險報酬率
不是投資報酬率，而是風險報酬率，我覺得這樣描述比較準確。
我之前寫過一篇文章《高風險高報酬》，說明了風險和報酬之間的關係。
如果我們把所有的投資標的物依照報酬率打開來看，可能會長這樣：
從低到高排序：定存 > 房地產 > 基金 > 債券 > 股票 > 期貨 > 虛擬貨幣
- 定存：台灣的定存利息大約是 1.5 % 左右，會比通貨膨脹率略低一點。
- 房地產：通常在 2% 左右，1500 萬的房子年租金大約 30 萬，但還要扣除支出。
- 基金：完全不推薦買，即使基金完全不漲不跌，也會被管理費吃掉本金。
- 債券：好的債券有 5~9%，我自己買過 8% 的，缺點是必須鎖住資金，無法隨時領出。
- 股票：股息有 3~5% 都算是不錯的股票，但我個人比較看成長潛力，要小心被割韭菜。
- 期貨：完全不推薦買，太吃經驗和技術了，通常會開槓桿，通常會被割韭菜。
- 虛擬貨幣：有機會直接爆富（100 倍以上報酬），需要很強的研究能力或技術能力，駭客和詐騙特別多，要買請三思，這裏不僅僅是被割韭菜，而是直接歸零的機率更大。
PS：我把風險元素都標記成粗體了。
風險的另一種直接的說法是：你的投資會完全對折或歸零的可能性！
在這些投資中，有機會歸零的是股票、期貨、虛擬貨幣，其他歸零機率不高。
換言之越後面的投資標的物，歸零的機率就越大！
因此，爲了不讓自己的投資全軍覆沒，通常會建議分配到不同風險報酬率的地方去。
這個概念，我們叫資產分配（Asset Allocation）。
新手投資觀念（五）：適合自己的資產分配
資產配置（Asset Allocation），是按照比率把資金投資在不同風險報酬率上，以此分散風險。
保守型投資者會偏向低風險投資，像房地產、債券、定存，最多就是股票。
而積極型投資者會偏向高風險投資，通常都是股票、期貨，更投機一點的會買虛擬貨幣。
我自己偏好的資產配置：4 成債券，3 成股票，2 成虛擬貨幣，1 成現金。
在實務上，如果本金夠大，那麼會偏向更多元的配置（Diversify），畢竟重點是守住獲利。
如果你一個月只賺 5 萬，且只能存 1 萬，可以考慮較高風險的。
畢竟你如果只有 1 萬元，虧了也就 1 萬。
但如果你有 1 千萬，我會建議你依照比例分散風險投資到不同地方去。
資產配置，除了看你的本金多少，也看你在知識層面是否能超越大部分人。
畢竟，投資是有知識壁壘的。
像是你特別熟悉的產業，就能利用資訊落差進行投資，像家裏做紡織的會知道紡織的市場行情，從而有投資優勢。
而我是資訊工程背景，有一些創業經驗，認識很多幣圈的朋友，自然在虛擬貨幣方面比較熟悉。
所以虛擬貨幣的風險對我來說不見得就高，坦白說吧，我玩股票賠的錢比虛擬貨幣多！
事實上，越高風險的投資越是接近零和遊戲，也就是只有少數人能獲利，大部分人會虧錢。
所以你能否在**「投資分析」**贏過其他投資人，才是在高風險投資中勝出的根本。
那投資都怎麼做分析呢？
新手投資觀念（六）：五種常見的投資分析方式
分析方法有很多種，且每個人擅長的不同，也有正輔之分。
- 基本面：看財務報表判斷企業的經營狀況與未來展望。
- 技術面：看價格和交易量的 K 線形態來評估漲跌的技術分析。
- 籌碼面：看大戶和散戶的持股比率變化來判讀未來會不會大漲，越多大戶買表示會漲。
- 資金面：看公開市場的資金流向，是流向哪個國家或產業以評估未來市場走勢。
- 消息面：看國內外新聞、論壇、各大分析師的說法來判讀未來走勢。
我上比較擅長的是基本面、技術面、消息面，通常會合在一起看：
- 我會用基本面來確定是否要投資（團隊、策略、產品定位、市場趨勢）
- 我會用技術面決定我買的時機點（目前是低點？最近一次的價格波動？）
- 我會用消息面來確定賣的時機點（產品規劃、產業新聞、意外、市場討論度）
新手的話，我覺得基本面一定要學好，至少要能讀懂財務報表，尤其季報。
分析面，很多人有在教技術分析（Technical Analysis，簡稱 TA），我推薦《罐罐與太妃》。
籌碼面，我建議等你熟悉投資後再來學，需要搭配**很多軟體（像XQ）**去追蹤數據，不適合新手。
資金面，需要大量的經濟學知識，通常我是看一些分析師的報告來評估，不建議學。
消息面，需要懂心理學和讀心術，然後大量研究消息和消息內容中暗示的意圖，並反向揣測發放消息的人在想什麼，同時要去投資人看新聞的情緒反應，甚至定期關注投資論壇上的留言，藉此來判讀風向；總的來說，需要很擅長揣測人性。
我舉一個消息面的例子：
某虛擬貨幣的公司發表了最新的進度，但投資人不買單，抱怨連連，幣價大跌。
公司後來接連發表了多次的更新，但幣價依舊上上下下毫無起色，投資人怨聲四起。
突然有一天，這家公司的幣價漲了一倍，投資人們開始從悲觀轉爲樂觀。
是不是只要股價漲，好像公司經營好不好都沒有關係？
如果你買了這家公司的虛擬貨幣，幣價一直跌，投資人在網路上瘋狂抱怨，你會賣嗎？
即便公司推出了很多新功能，且也非常重要，但投資人不買單繼續罵，你會被影響嗎？
明明沒有壞消息，但投資人卻在社群上瘋狂抱怨，會不會他們正在鼓勵你賣出，好讓他能便宜買？
消息面的判讀不會那麼直觀，有時是有人在煽風點火，有時是放假消息。
最重要的是判讀大家對於某個事件的情緒，觀察意見領袖（KOL）的說法，而不是純被帶風向。
爲了正確判讀趨勢，我會持續看新聞、看各個社群頻道的反應、看價格變化。
投資需要花時間研究，畢竟投資嚴格來說是一種競技（Competition）。
新手投資觀念（七）：持續學習和 DYOR
高風險投資是零和遊戲，有人贏，就有人輸。
你必須和其他人競爭，因此你必須持續學習，精益求精。
2000 年的投資策略，在 2020 年可能完全行不通。
時代會變、產業會發展、投資人的心態也不同、分析方法更多元、分析工具也更多。
打個比方：
臺灣有非常多代工業的科技公司，代工業非常吃人力和成本。
代工業一旦裁員，**表示業務縮小，**對於股價來說是負面影響，因此會迎來大跌。
美國像 Apple、Facebook、Amazon 等知名大企業，他們有軟體也有硬體產品，但在裁員時居然引起股價上漲！
投資人的判讀是：減少了不必要的支出！
當然還有一些原因可能是，這些公司很大程度已經自動化他們的業務，且一半是軟體產品。
因此，勞力密集的產業 vs. 勞力不密集的產業，在判讀裁員事件上的標準就全然不同了。
如果你對以上邏輯有疑問，你一定是對的！
畢竟投資各說各話，只有結果才是真的，但是沒有人能夠確定，這個結果的原因是什麼？都是後見之明，馬後炮罷了。
就像 2017 年我遇到虛擬貨幣時，我覺得技術還未成熟且有技術性難題尚未克服，因此沒有繼續留意。
結果 2018 年至今，比特幣（BTC）和以太幣（ETH）翻了多少倍？
實際上，正是因爲未成熟所以才有獲利空間啊！（自說自話）
我的學弟還因此大賺了一波，拿去付了房屋的頭期款！
最後，我要用 DYOR 來收尾，即是自己顧自己（Do Your Own Research）。
你可以問其他人的意見，可以讀書，可以上網找資料，但記得交叉比對，並爲自己承擔代價。
如果你對投資感興趣了，可以參考：
你也有在投資上遇過什麼不好的事情嗎？像是被親友推薦買了某檔股票卻跌得很慘？歡迎留言與我分享！
